2015年中国股市大盘走势回顾：从狂热到冷静的洗礼

【2015年中国股市大盘走势回顾：从狂热到冷静的洗礼】

2015年的中国股市如同一部跌宕起伏的金融史诗，上证指数从年初的3258点一路狂飙至5178点巅峰，又在盛夏时节断崖式坠落至2850点谷底，最终以3539点收官。这场\"杠杆牛\"与\"闪电熊\"的激烈碰撞，不仅创造了单日万亿成交量的世界纪录，更给投资者上了一堂生动的风险教育课。

上半年，在\"改革牛\"预期和杠杆资金推动下，A股上演了令人眩晕的上涨行情。融资融券余额从1月的1.1万亿暴增至6月的2.27万亿，创业板指数更以160%的涨幅领跑全球。移动互联网+、一带一路等概念股轮番涨停，证券营业部门口甚至重现大妈排队开户的盛况。4月20日，沪深两市成交额突破1.8万亿元，相当于当年GDP的2.6%，这个数字至今仍是A股历史的单日成交天花板。

转折发生在6月12日。证监会严查场外配资的举措成为导火索，上证指数在18个交易日内暴跌34%，千股跌停的奇观连续上演。7月8日，超过半数上市公司申请停牌避险，流动性危机迫使央行双降救市。最具戏剧性的是8月24日，股指期货主力合约跌停，上证指数单日重挫8.49%，创下8年来最大跌幅。

这场股灾暴露了监管滞后与杠杆失控的深层问题。统计显示，全年有83%的个股振幅超过100%，但最终全年涨幅中位数仅为13.6%。政策市特征尤为明显：4月\"4000点是牛市起点\"的舆论助推泡沫，而9月推出的股指期货限仓令又加剧市场波动。值得玩味的是，尽管大盘年线收阳，但据投保基金调查，当年盈利投资者占比不足30%。

站在历史维度回望，2015年行情完美诠释了\"风险是涨出来的\"这一铁律。它促使监管部门建立熔断机制（虽在2016年初首秀失败）、修订减持新规，也为2017年纳入MSCI指数前的市场规范化奠定了基础。对于投资者而言，这场冰与火的洗礼揭示了一个永恒真理：当擦鞋童都在谈论股票时，或许就该系好安全带了。

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